El tiempo requerido para que el valor presente de los flujos de efectivo acumulados de un proyecto iguale la inversión inicial cuando los flujos se descuentan a una tasa especificada; incorpora el valor temporal del dinero pero aún ignora el valor posterior al periodo de recuperación.

Principio

Descontar cada ingreso al valor presente usando la tasa de descuento elegida, acumular esos valores descontados hasta que compensen la salida inicial e indicar el primer momento en que la suma descontada acumulada es no negativa.

Demostración

Un proyecto cuesta 1000 y paga 400, 400 y 400 en los años 1–3. A una tasa del 10% los ingresos descontados son 364, 331, 301, las sumas descontadas acumuladas son 364, 695, 996, por lo que el periodo descontado ocurre poco después del año tres cuando las entradas descontadas acumuladas superan 1000, dando un periodo descontado cercano a 3 años y algo.

Aplicación incorrecta

Tratar el periodo descontado como suficiente para la aprobación del proyecto ignora flujos importantes posteriores a la recuperación y puede perjudicar a proyectos de larga vida pese al uso del factor de descuento.

Consecuencia

Proporciona un filtro de liquidez y riesgo que respeta el valor temporal del dinero, mejorando el payback simple para empresas que requieren tiempos de recuperación basados en valor presente.

Inversión

Sustituir el periodo descontado por la NPV completa desplaza la evaluación del momento de recuperación al valor total creado durante la vida del proyecto.

Límite

Requiere la selección de una tasa de descuento, por lo que los resultados dependen de esa elección; sigue excluyendo la rentabilidad posterior a la recuperación y no mide directamente la tasa de retorno o beneficios estratégicos.

Tensión semántica

El periodo descontado se sitúa entre payback simple y NPV: corrige el valor temporal pero puede aún entrar en conflicto con la NPV cuando flujos posteriores determinan el valor.

Síntesis

El periodo de recuperación descontado adapta el concepto de payback a términos de valor presente, constituyendo una métrica de liquidez consciente del tiempo útil como filtro preliminar, no como medida única de rentabilidad.