Definition
Die Zeit, die erforderlich ist, damit der Kapitalwert der kumulierten Projektzuflüsse die Anfangsinvestition erreicht, wenn die Zahlungen mit einem festgelegten Satz diskontiert werden; berücksichtigt den Zeitwert, ignoriert aber weiterhin den Wert nach dem Amortisationspunkt.
Prinzip
Prinzip
Diskontiere jede Zahlung zum gewählten Satz auf den Barwert, summiere diese diskontierten Beträge, bis sie die Anfangsausgabe ausgleichen, und gib den ersten Zeitpunkt an, an dem die diskontierte kumulierte Summe nicht negativ ist.
Demonstration
Demonstration
Ein Projekt kostet 1000 und zahlt 400, 400 und 400 in den Jahren 1–3. Bei einem Diskontsatz von 10% sind die diskontierten Einnahmen 364, 331, 301, kumulierte diskontierte Summen 364, 695, 996, sodass die diskontierte Amortisation kurz nach Jahr drei erreicht wird, also nahe bei 3 Jahren und etwas mehr.
Fehlanwendung
Fehlanwendung
Die diskontierte Amortisationsdauer als alleinige Genehmigungsbedingung zu betrachten ignoriert bedeutende Zahlungen nach der Amortisation und kann langlebige Projekte benachteiligen, obwohl der Diskontfaktor verwendet wird.
Konsequenz
Konsequenz
Bietet ein Liquiditäts- und Risikofilter, das den Zeitwert des Geldes respektiert und so eine Verbesserung gegenüber einfacher Amortisation für Unternehmen darstellt, die auf Barwert basierende Rückflusszeiten achten.
Umkehrung
Umkehrung
Die diskontierte Amortisationsdauer durch den vollständigen NPV zu ersetzen verschiebt die Bewertung vom Rückflusszeitpunkt zur gesamten Wertschöpfung über die Projektlaufzeit.
Abgrenzung
Abgrenzung
Erfordert die Festlegung eines Diskontsatzes, daher hängen die Ergebnisse von dieser Wahl ab; schließt weiterhin Rentabilität nach Amortisation aus und misst nicht direkt die Rendite oder strategische Vorteile.
Semantische Spannung
Semantische Spannung
Die diskontierte Amortisationsdauer steht zwischen einfacher Amortisation und NPV: Sie korrigiert den Zeitwert, kann aber dennoch mit NPV in Konflikt geraten, wenn spätere Zahlungen den Wert bestimmen.
Synthese
Synthese
Die diskontierte Amortisationsdauer überträgt das Payback-Konzept in Barwertbegriffe und macht es zu einer zeitwertbewussten Liquiditätskennzahl, geeignet als vorläufiger Risikoindikator, jedoch nicht als eigenständige Profitabilitätsmessgröße.