Der Preis, den der Käufer einer Option dem Verkäufer für das durch den Optionsvertrag verliehene Wahlrecht zahlt; ökonomisch kompensiert er den Verkäufer für das Risiko und die Kosten einer möglichen zukünftigen Erfüllung und setzt sich aus innerem Wert und Zeitwert zusammen, beeinflusst von Volatilität, Restlaufzeit, Zinssätzen und erwarteten Dividenden.

Prinzip

Prämie = innerer Wert (falls vorhanden) + Zeitwert; sie fungiert als sofortige Vergütung und Risikotransfer, und ihre Höhe wird durch Marktangebot/-nachfrage und modellbasierte Bewertungen bestimmt, die die erwartete zukünftige Variabilität des Basiswerts einbeziehen.

Demonstration

Eine Call-Option auf Aktie Z mit Strike 20, wenn die Aktie bei 25 notiert, hat einen inneren Wert von 5; notiert die Option am Markt mit einer Prämie von 7, enthält diese Prämie 5 inneren Wert und 2 Zeit-/Volatilitätswert.

Fehlanwendung

Die Prämie mit dem nominalen Exposure zu verwechseln, die Prämie als erstattungsfähige Kaution zu behandeln oder nicht anzuerkennen, dass die Prämie eine vollständige Vergütung des Verkäufers für das Optionsrisiko darstellt (und damit Assignment- und Margin-Folgen zu ignorieren).

Konsequenz

Die Zahlung der Prämie überträgt das Abwärtsrisiko vom Käufer auf den Verkäufer und definiert den maximalen Verlust des Käufers; Prämienniveaus beeinflussen Strategieauswahl, Absicherungskosten und erwartete Erträge aus dem Optionsverkauf.

Umkehrung

Aus Sicht des Verkäufers wird die Prämie sofort vereinnahmt und stellt ein Einkommen dar, das kurzfristige Renditen erhöht, während langfristige bedingte Verbindlichkeiten bestehen bleiben.

Abgrenzung

Beinhaltet Geld-/Brief-Notierungen für börsengehandelte Optionen und ausgehandelte Prämien für OTC-Optionen; schließt separate Transaktionsgebühren, Kommissionen und Finanzierungskosten für Margin aus, die zusätzlich zur Prämie anfallen.

Semantische Spannung

Die Spannung liegt darin, die Prämie als einfachen Marktpreis versus als Zusammensetzung aus Zeit- und innerem Wert zu sehen: Trader fokussieren oft auf implizite Volatilitätskomponenten, während Buchhalter/Regulatoren die Prämie als sofortige Aufwendung/Einnahme mit unterschiedlichen bilanziellen/steuerlichen Folgen behandeln.

Synthese

Die Optionsprämie ist der Marktpreis für das Recht einer Option, bestehend aus innerem Wert und Zeitwert, der dem Verkäufer sofortige Vergütung bietet und den maximalen Verlust des Käufers definiert.