El componente de mayor calidad del capital regulatorio, compuesto principalmente por acciones ordinarias, beneficios retenidos y otro resultado integral, tras las deducciones y ajustes regulatorios prescritos; abreviado CET1.

Principio

Proporcionar la primera capa de absorción de pérdidas mediante instrumentos permanentes, subordinados frente a depositantes y acreedores no garantizados, y disponibles para absorber pérdidas inmediatamente cuando ocurran.

Demostración

El CET1 suele equivaler al patrimonio atribuible a los accionistas comunes menos las deducciones regulatorias como el fondo de comercio, activos intangibles y ciertos activos por impuestos diferidos; los reguladores publican la ratio CET1 = CET1 / RWA.

Aplicación incorrecta

Incluir participaciones minoritarias, dividendos previsibles no declarados o activos intangibles en CET1, o no aplicar las deducciones regulatorias obligatorias y los ajustes transitorios.

Consecuencia

Una posición CET1 sólida indica capacidad primaria de absorción de pérdidas, refuerza la confianza del mercado y es central en las valoraciones supervisoras de capital y en las restricciones de dividendos/pagos cuando las ratios disminuyen.

Inversión

Los instrumentos Additional Tier 1 y Tier 2 son subordinados o híbridos y no sustituyen al CET1; invertir los papeles debilitaría la capacidad de absorber pérdidas a nivel del capital común.

Límite

El CET1 está estrictamente definido por marcos regulatorios (por ejemplo, Basilea) y excluye instrumentos que carezcan de permanencia, capacidad de absorción de pérdidas en situación de continuidad o que no estén plenamente disponibles para absorber pérdidas; el patrimonio contable puede diferir tras los ajustes.

Tensión semántica

Existe tensión entre el patrimonio contable y el CET1 porque los ajustes regulatorios (deducciones, filtros prudenciales) pueden modificar sustancialmente el patrimonio declarado a efectos supervisorios.

Síntesis

El CET1 es el capital central de la máxima calidad —el capital común tras ajustes regulatorios— que actúa como el principal colchón frente a pérdidas y constituye la piedra angular de la adecuación de capital regulatoria.