Der Anteil der Forderung, den ein Kreditgeber bei Ausfall voraussichtlich verliert, üblicherweise als Prozentsatz der Aussetzung zum Ausfallzeitpunkt (EAD) angegeben und gleich eins minus erwartete Rückgewinnungsquote nach Abzug der Rückgewinnungskosten.

Prinzip

LGD strukturiert die Messung von Kreditverlusten, indem Schätzungen der rückgewinnbaren Werte in einen Bruchteil der Exposition zum Ausfallzeitpunkt überführt werden; sie erfordert die explizite Berücksichtigung von Rückgewinnungen, Zeitpunkten und Kosten.

Demonstration

Eine Bank hat ein Firmenkredit mit einer EAD von 1.000.000. Sicherheiten und erwartete Rückgewinnungen abzüglich Vollstreckungskosten werden mit 300.000 geschätzt. LGD = (1.000.000 − 300.000) / 1.000.000 = 70 %. Diese LGD wird mit PD und EAD zur Ermittlung des erwarteten Verlusts für die Position verwendet.

Fehlanwendung

Die unbesicherte Forderungssumme als LGD zu verwenden, ohne realistische Rückgewinnungswerte oder juristische/Enforcement-Kosten abzuziehen; oder eine einzige historische LGD ohne zyklische Anpassung anzuwenden.

Konsequenz

Korrekt geschätzt und angewandt konvertiert LGD Rückgewinnungsanalysen in einen Verlustprozentsatz, der zusammen mit PD und EAD den erwarteten Kreditausfall, Kapitalanforderungen und die Notwendigkeit von Rückstellungen bestimmt.

Umkehrung

Die Perspektive auf die Rückgewinnungsquote statt auf die LGD zu legen kehrt die Sichtweise um: statt Verlustanteil wird der erwartete Rückgewinnungsanteil berichtet; zu hohe Rückgewinnungsannahmen führen zu einer Unterschätzung der LGD.

Abgrenzung

Gilt nur für Verluste bedingt auf einen Ausfall; schließt Verluste vor dem Ausfall, operationelle Verluste und marktwertbedingte Änderungen aus, die nichts mit Rückgewinnungsrealisierungen zu tun haben. Regulatorische und buchhalterische Definitionen können (z. B. Stress-LGD vs. punktuelle LGD) abweichen.

Semantische Spannung

Spannung besteht zwischen historischer, rückblickender LGD (stabil) und Stress- oder Krisen-LGD (konservativ), ferner zwischen marktimpliziten Rückgewinnungsschätzungen und bilanziellen Rückgewinnungen.

Synthese

LGD ist der prozentuale Anteil der EAD, der nach einem Ausfall voraussichtlich nicht zurückgewonnen wird; sie integriert realistische Rückgewinnungs- und Kostenannahmen, sodass zusammen mit PD und EAD der erwartete Verlust berechnet werden kann.