Le montant du résultat net d'une société attribuable aux actionnaires ordinaires divisé par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation pendant une période de reporting ; une mesure standardisée de la rentabilité par action.

Principe

Attribuer les bénéfices nets à chaque action ordinaire pour permettre la comparabilité par action entre périodes et entreprises, en utilisant des moyennes pondérées pour refléter les variations du nombre d'actions.

Démonstration

Si le résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires est de 20 millions de dollars et le nombre moyen pondéré d'actions en circulation est de 10 millions, le BPA est de 2,00 $ (20 000 000 / 10 000 000).

Mauvaise application

S'appuyer sur le BPA sans ajuster les éléments exceptionnels, ignorer la différence entre BPA de base et dilué, ou comparer des BPA de sociétés aux structures de capital et catégories d'actions différentes.

Conséquence

Utilisé correctement, le BPA est central pour l'évaluation des fonds propres, informe la politique de dividendes et constitue une entrée clé pour les multiples P/E et les comparaisons de performance par les investisseurs.

Inversion

Le résultat net total ou les bénéfices agrégés indiquent la rentabilité absolue mais ne normalisent pas la dilution ou le nombre d'actions, compliquant les comparaisons entre sociétés.

Limite

Se réfère aux actions ordinaires et exclut les dividendes privilégiés lors du calcul du résultat disponible pour les actionnaires ordinaires ; peut être présenté en version de base ou diluée et peut exclure les ajustements non récurrents dans le BPA ajusté.

Tension sémantique

Tension entre le BPA déclaré (normes comptables), le BPA ajusté (non-GAAP) et le BPA dilué : chacun répond à une question différente sur la rentabilité par action et la comparabilité.

Synthèse

Le bénéfice par action standardise le résultat net par action pour comparer la rentabilité dans le temps et entre sociétés, mais doit être interprété conjointement avec la dilution, les ajustements et les différences de structure du capital.