## [Probabilité de Défaut](/fr/node/55226) Définition La probabilité estimée qu'un emprunteur ou une contrepartie ne respecte pas ses obligations de dette (défaut) sur un horizon temporel précisé et selon une définition de défaut donnée ; souvent exprimée comme une probabilité annuelle utilisée dans les calculs de risque de crédit. ## Principe Principe Modéliser la PD comme une probabilité conditionnelle déterminée par des caractéristiques propres à l'emprunteur, l'état macroéconomique et le contexte du portefeuille ; combiner considérations point‑in‑time et through‑the‑cycle selon la gouvernance du modèle et l'usage prévu pour tarification, provisionnement ou capital. ## Démonstration Démonstration Le modèle d'une banque estime la PD à un an d'un emprunteur corporate à 3 % en tenant compte de ses ratios financiers, de son historique de paiements et d'indicateurs macroéconomiques ; cette PD est multipliée par l'exposition au défaut et la perte en cas de défaut pour calculer la perte de crédit attendue à provisionner. ## Mauvaise application Mauvaise application Confondre la PD avec la sévérité de la perte (LGD) ou appliquer une PD calibrée pour un horizon ou une classe de notation à un autre usage ; ignorer la cyclicité et ne pas mettre à jour les PD en période de changement économique conduit à des mesures de risque trompeuses. ## Conséquence Conséquence Des estimations de PD précises permettent un provisionnement approprié, une tarification fondée sur le risque, une allocation de capital et des tests de résistance pertinents, améliorant la résilience face aux pertes et la conformité réglementaire lorsqu'elles sont combinées à la LGD et à l'EAD. ## Inversion Inversion Le renversement considère les défauts comme de simples événements historiques binaires sans estimation probabiliste prospective ; cette approche réactive ne permet pas de tarification, de provisionnement ou d'atténuation du risque proactifs. ## Limite Limite S'applique à la mesure du risque de crédit au niveau emprunteur ou exposition pour les portefeuilles de détail, d'entreprise et souverains ; exclut les métriques de défaut implicites du marché comme les spreads CDS (qui reflètent prix de marché et liquidité), bien qu'elles puissent être des intrants corrélés. ## Tension sémantique Tension sémantique Tension entre PD point‑in‑time (reflétant les conditions actuelles) et PD through‑the‑cycle (lissée sur le cycle économique) : le choix affecte provisions, capital et tarification et alimente les débats sur la conservatisme versus la réactivité. ## Synthèse Synthèse La probabilité de défaut est une mesure probabiliste centrale des cadres de risque de crédit qui quantifie la probabilité de défaut sur un horizon choisi et qui, combinée à la LGD et à l'EAD, convertit le risque d'un emprunteur en perte attendue pour la tarification, le provisionnement et les décisions de capital.