## [Risque de Crédit](/fr/node/55203) Définition Le risque de perte résultant du défaut d'un emprunteur, d'un émetteur ou d'une contrepartie à respecter ses obligations contractuelles ou de la détérioration de leur solvabilité, entraînant un défaut, un retard de paiement ou des recouvrements réduits. ## Principe Principe Le risque de crédit s'organise autour de trois composantes principales — probabilité de défaut (PD), perte en cas de défaut (LGD) et exposition au défaut (EAD) — et se gouverne par la souscription, la surveillance et la gestion des concentrations pour contrôler les pertes attendues et inattendues. ## Démonstration Démonstration Un émetteur d'obligations d'entreprise fait défaut sur les coupons et le principal, un emprunteur bancaire fait faillite et cesse de rembourser un prêt, ou une contrepartie d'un contrat dérivé devient insolvable, laissant l'institution avec des coûts de remplacement et des pertes de valorisation potentielles. ## Mauvaise application Mauvaise application S'appuyer uniquement sur des notations externes ou des taux de défaut passés sans analyse prospective, ignorer une concentration par secteur ou contrepartie unique, ou supposer que la corrélation avec les prix de marché révélera toujours à temps la détérioration du crédit. ## Conséquence Conséquence Une application correcte conduit à une approbation de crédit disciplinée, à une tarification qui reflète la perte attendue et la prime de risque, à des provisions, à des garanties ou des sûretés, à des limites de concentration et à une allocation de capital pour absorber les défauts inattendus. ## Inversion Inversion L'inversion conduit à des expositions supposant que les contreparties honoreront toujours leurs engagements ; alternativement, des mouvements de prix de marché peuvent être interprétés à tort comme des événements de crédit alors que l'émetteur reste solvable. ## Limite Limite S'applique à la solvabilité des contreparties, émetteurs et emprunteurs pour les prêts, obligations, garanties et expositions hors bilan ; exclut la simple volatilité des prix de marché lorsque les obligations contractuelles sont respectées et exclut les causes opérationnelles de non‑paiement sauf si une défaillance opérationnelle déclenche un défaut. ## Tension sémantique Tension sémantique Il existe une tension entre considérer le risque de crédit comme une probabilité idiosyncratique propre à l'émetteur et comme un risque systémique lié au stress de marché ; autre tension entre l'évaluation point‑in‑time (vue actuelle) et l'évaluation through‑the‑cycle. ## Synthèse Synthèse Le risque de crédit désigne la probabilité de perte due au défaut ou à la détérioration de la solvabilité d'une contrepartie ou d'un émetteur ; il se gère en évaluant PD, LGD et EAD, en fixant des limites et garanties, en provisionnant et en allouant du capital pour les pertes inattendues.