##  [Taux D'Actualisation](/fr/node/54984) 

 Définition

Le taux utilisé pour convertir des flux de trésorerie futurs en valeur présente ; il représente le coût d'opportunité du capital, le rendement requis ou le taux du marché adapté au risque et au calendrier de ces flux.

 

 

 

 

 

 





## Principe

Principe

Le taux d'actualisation choisi encode les attentes sur la préférence temporelle, l'inflation, le risque de défaut, la liquidité et les rendements alternatifs ; il détermine l'intensité de la décote des montants futurs.

 

 

 

 

 





## Démonstration

Démonstration

Avec un taux d'actualisation de 5 %, un encaissement de 105 $ dans un an a pour valeur présente 105/(1+0,05)=100 $. Pour plusieurs périodes, PV = FV/(1+r)^n ou somme des flux actualisés avec r par période.

 

 

 

 

## Mauvaise application

Mauvaise application

Appliquer un taux nominal à des flux ajustés de l'inflation (réels) ou utiliser le même taux pour des flux présentant des profils de risque très différents conduit à des évaluations incorrectes.

 

 

 

 

 





## Conséquence

Conséquence

Le choix d'un taux d'actualisation approprié produit des valeurs présentes reflétant les coûts d'opportunité et le risque réels, permettant une sélection de projets et une tarification rationnelles.

 

 

 

 

## Inversion

Inversion

Utiliser un taux nul ou négatif (traiter l'argent futur comme aussi précieux ou plus précieux que le présent) inverse l'ordre de valorisation usuel et peut justifier des choix non soutenables.

 

 

 

 

 





## Limite

Limite

Désigne spécifiquement les taux destinés à actualiser des flux monétaires ; il ne définit pas à lui seul la fréquence de capitalisation et doit être ajusté en contexte nominal/réel et fiscal lorsque pertinent.

 

 

 

 

 





## Tension sémantique

Tension sémantique

Tension entre l'utilisation d'un taux de marché (par exemple la courbe des rendements), d'un coût moyen pondéré du capital propre à l'entreprise ou d'un taux d'obstacle spécifique au projet ; chaque option privilégie des informations différentes.

 

 

 

 

 





## Synthèse

Synthèse

Le taux d'actualisation est le pont numérique entre les moments : choisissez un taux reflétant coût d'opportunité et risque pour traduire les flux futurs en valeurs présentes comparables.