## [Modelo de Derivados](/es/node/55947) Definición Un marco matemático o algorítmico utilizado para valorar, simular y medir riesgos de instrumentos derivados. Especifica hipótesis, variables de estado, dinámicas (p. ej., Black‑Scholes, Heston, volatilidad local, tasas estocásticas), procedimientos de calibración, métodos numéricos (fórmulas analíticas, PDEs, árboles, Monte Carlo) y controles de gobernanza para entradas, salidas y limitaciones. ## Principio Principio Los modelos mapean entradas observables y estimadas a precios y sensibilidades bajo hipótesis explícitas; la robustez exige calibración a datos de mercado, validación de métodos numéricos, limitaciones documentadas y gobernanza para gestionar el riesgo de modelo. ## Demostración Demostración Usar Black‑Scholes para valuar una call europea: entradas S, K, r, sigma, T producen un precio en forma cerrada y delta; usar un motor Monte Carlo con regresión de ejercicio anticipado para valorar una swaption Bermudan donde la dependencia del camino y las múltiples fechas de ejercicio impiden soluciones en forma cerrada. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta Aplicar un modelo fuera de sus hipótesis (p. ej., usar Black‑Scholes para opciones americanas sin ajustes adecuados), no recalibrarlo a las condiciones de mercado actuales, o tratar las salidas del modelo como hechos exactos sin cuantificar el riesgo de modelo o los intervalos de error. ## Consecuencia Consecuencia Un modelo de derivados validado permite una valoración coherente, cálculo de medidas de riesgo (Greeks), atribución de P&L, construcción de coberturas y cálculo de capital regulatorio; una gobernanza sólida reduce pérdidas y errores de valoración inducidos por el modelo. ## Inversión Inversión Sin modelos disciplinados y gobernanza, la valoración es ad hoc o puramente guiada por cotizaciones, generando valoraciones inconsistentes, métricas de riesgo poco fiables y mayor exposición al riesgo de modelo. ## Límite Límite Cubre modelos destinados explícitamente a la valoración de derivados y métricas de riesgo. Excluye escritos de escenarios de alto nivel sin contenido algorítmico y no sustituye la interpretación contractual legal o la mecánica de liquidación, aunque debe reflejar esas características cuando sea relevante. ## Tensión semántica Tensión semántica Existe tensión entre modelos simples en forma cerrada (tratables, hipótesis limitadas) y simulaciones multifactoriales complejas (flexibles, mayor riesgo de modelo y carga de calibración); elegir según características del trade y tolerancia al riesgo. ## Síntesis Síntesis Un Modelo De Derivados es el mapeo cuantificado desde entradas de mercado y características contractuales hacia precios y sensibilidades, gobernado y validado para que sus salidas puedan usarse en valoración, gestión de riesgos e información financiera dentro de limitaciones conocidas.