## [Calendario de Cobertura](/es/node/55827) Definición Un calendario planificado que registra y secuencia las transacciones de cobertura y sus parámetros asociados (tipo de instrumento, nocional, vencimiento, ratio de cobertura, exposición subyacente, disparadores de reequilibrio y frecuencia de valoración) para alinear la actividad con derivados con el calendario de las exposiciones económicas protegidas. ## Principio Principio Alinear la ejecución y la duración de las coberturas con el momento y el tamaño de las exposiciones subyacentes para reducir los riesgos de flujos de efectivo y de precio cuando esas exposiciones se materialicen. ## Demostración Demostración El tesoro corporativo mantiene un calendario de cobertura mensual para cuentas por cobrar en moneda extranjera previstas trimestralmente: para cada mes previsto el calendario enumera el monto estimado, los nocionales de forwards elegidos, vencimientos que coinciden con las fechas de factura, ratio de cobertura objetivo (p. ej., 80 %), ventanas de reequilibrio y aprobaciones requeridas ante desviaciones. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta Tratar el calendario como un mandato inamovible y no actualizarlo cuando cambian las previsiones de exposición, o usarlo para justificar la extensión especulativa de vencimientos más allá del momento de la exposición. ## Consecuencia Consecuencia Si se mantiene y actualiza, el calendario reduce desajustes temporales, apoya la planificación de liquidez, documenta la intención para auditoría y contabilidad, y mejora la efectividad de la cobertura bajo restricciones operativas. ## Inversión Inversión Un calendario de negociación especulativa que programa coberturas según previsiones del mercado en lugar del calendario de exposiciones, incrementando el riesgo de base y de sincronización. ## Límite Límite Cubre coberturas derivadas planificadas y eventos de reequilibrio; no ejecuta operaciones, no garantiza la liquidez de mercado en los tamaños requeridos y no sustituye confirmaciones contractuales ni la documentación contable. ## Tensión semántica Tensión semántica Se solapa con una política de cobertura (que define la gobernanza) y con la documentación de contabilidad de coberturas (que acredita la designación); el calendario es operativo y secuenciado en el tiempo, no de nivel de política ni exclusivamente contable. ## Síntesis Síntesis El calendario de cobertura es una hoja de ruta operativa que ordena y documenta las operaciones de cobertura para que el momento de ejecución, los tamaños y las aprobaciones coincidan con las exposiciones previstas, permitiendo así una reducción mensurable del riesgo temporal y de los flujos.