##  [Valor Intrínseco (Opción)](/es/node/55153) 

 Definición

El pago inmediato basado en el ejercicio de una opción, ignorando cualquier tiempo restante o volatilidad: para una call, max(0, spot menos strike); para una put, max(0, strike menos spot).

 

 

 

 

 

 





## Principio

Principio

El valor intrínseco refleja la ventaja monetaria no negativa de ejercer una opción ahora; constituye el límite inferior del precio de mercado de una opción, ya que los precios racionales no pueden ser inferiores a los ingresos inmediatos por ejercicio, especialmente en opciones estilo americano.

 

 

 

 

 





## Demostración

Demostración

Una call estilo europeo con strike 40 sobre un subyacente que cotiza a 47 tiene un valor intrínseco de 7; si la prima de mercado es 9, la componente de valor temporal es 2.

 

 

 

 

## Aplicación incorrecta

Aplicación incorrecta

Usar el valor intrínseco como pronóstico del precio futuro de la opción o como la única medida del valor económico ignora el valor temporal y la volatilidad; valorar una opción solo por su intrínseco subestimará la prima de las OTM con movimientos esperados importantes.

 

 

 

 

 





## Consecuencia

Consecuencia

Reconocer el valor intrínseco permite la descomposición adecuada de la prima en componentes intrínseco y temporal, establece límites inferiores libres de arbitraje para la valoración y aclara cuándo el ejercicio inmediato es racional en opciones americanas.

 

 

 

 

## Inversión

Inversión

El valor temporal es la componente complementaria (precio de la opción menos valor intrínseco); centrarse únicamente en el valor temporal invierte la atención respecto al pago inmediato garantizado y puede inducir a error en decisiones de ejercicio o cobertura cerca del vencimiento.

 

 

 

 

 





## Límite

Límite

El valor intrínseco se define para opciones y otros instrumentos con un pago de ejercicio explícito; no se aplica a instrumentos sin tal pago inmediato y su forma numérica difiere para payoffs complejos u opciones multi-activo.

 

 

 

 

 





## Tensión semántica

Tensión semántica

Existe tensión con las etiquetas de moneyness y el valor temporal: el valor intrínseco es una medida numérica precisa, mientras que la moneyness es una descripción categórica, y el valor temporal puede dominar al intrínseco en opciones lejanas al vencimiento.

 

 

 

 

 





## Síntesis

Síntesis

El valor intrínseco es el mínimo valor concreto basado en el ejercicio de una opción para un precio spot dado — el pago inmediato asegurado que, junto con el valor temporal, compone la prima de mercado y ancla la fijación de precios sin arbitraje.