## [Opción de Compra](/es/node/55142) Definición Un tipo de contrato de opción que concede al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio hasta (americana) o en (europea) la fecha de vencimiento; el vendedor está obligado a entregar el activo si el comprador ejerce. ## Principio Principio El payoff de una opción de compra aumenta cuando el precio del subyacente excede el strike; el comprador obtiene exposición al alza por encima del strike con pérdida limitada a la prima, y el emisor asume la obligación de vender a cambio de la prima. ## Demostración Demostración Un inversor compra una opción de compra a tres meses sobre la Acción Y con strike 30; si la Acción Y cotiza a 40 en el vencimiento y el inversor ejerce, el valor intrínseco es 10 por acción, descontada la prima pagada. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta Usar una call como garantía de propiedad futura del activo (ignorando que la opción puede expirar) o asumir que la ejecución anticipada es siempre óptima sin considerar el valor temporal y los dividendos. ## Consecuencia Consecuencia El uso correcto de las calls permite exposición alcista con pérdida máxima conocida, generación de ingresos mediante covered calls y apalancamiento especulativo; para los vendedores, las calls generan primas pero requieren margen y pueden imponer obligaciones de entrega significativas. ## Inversión Inversión Una opción de venta (put) es el concepto inverso: otorga el derecho a vender el subyacente y se beneficia de la caída de precios, invirtiendo así el perfil direccional de una call. ## Límite Límite Se aplica a calls sobre acciones, índices, materias primas, divisas y otros subyacentes; excluye instrumentos que solo replican el payoff de una call de forma sintética mediante combinaciones de futuros/ops a menos que la forma legal sea una call. ## Tensión semántica Tensión semántica Existe tensión entre mantener una call y mantener el activo subyacente: ambos se benefician de subidas, pero difieren en compromiso de capital, dividendos, derechos de voto y perfil de riesgo; las covered calls difuminan los roles de comprador/vendedor mediante posiciones combinadas. ## Síntesis Síntesis Una opción de compra es un derecho contractual a adquirir un subyacente a un precio fijado antes o en el vencimiento, proporcionando optionalidad alcista al comprador y una obligación de venta al vendedor a cambio de una prima.