## [Contrato de Futuros](/es/node/55140) Definición Un acuerdo estandarizado, negociado en bolsa, para comprar o vender una cantidad y calidad especificadas de un subyacente en una fecha y a un precio predeterminados, sujeto a marcación diaria al mercado y compensación central. ## Principio Principio Los futuros crean una posición tipo forward estandarizada con liquidación diaria (variation margin) y una contraparte central (cámara de compensación) que reduce sustancialmente el riesgo de crédito bilateral y mejora la liquidez y la formación de precios, a costa de la estandarización y de los requerimientos de margen. ## Demostración Demostración Un inversor compra un contrato de futuros de crudo que representa 1.000 barriles a un precio de futuros de 60 $. La bolsa exige margen inicial; cada día se liquidan ganancias o pérdidas mediante marginación de variación. Si en vencimiento el spot es 70 $ y se mantiene el contrato hasta expirar, la ganancia acumulada es aproximadamente 10 $×1.000, sujetas a costes de financiación de márgenes y al basis entre contrato y spot. ## Aplicación incorrecta Aplicación incorrecta Suponer que los futuros eliminan todo riesgo de contraparte o de base, o tratar una posición en futuros como propiedad física sin considerar margen/apalancamiento, especificaciones de entrega en vencimiento y la posibilidad de liquidación forzosa por llamadas de margen. ## Consecuencia Consecuencia Los futuros ofrecen un medio muy líquido, transparente y eficiente en capital para tomar o cubrir exposición a subyacentes, permiten transferencia estandarizada del riesgo y apoyan la formación sólida de precios, a la vez que imponen flujos de caja diarios por márgenes y exposición a basis hasta la convergencia. ## Inversión Inversión Un forward OTC es lo contrario: personalizable y normalmente liquidado en vencimiento sin marcación diaria, con riesgo de crédito bilateral; los futuros invierten esto mediante compensación central y estandarización. ## Límite Límite Los futuros cubren múltiples clases de activos (commodities, tipos, acciones, FX) en los mercados organizados; el término excluye forwards OTC, swaps a medida y opciones salvo que estén compensados centralmente y estandarizados. ## Tensión semántica Tensión semántica Futuros y forwards pueden alcanzar resultados económicos similares pero difieren en crédito, liquidez y características operativas; la tensión está en si los beneficios del clearing central y la estandarización compensan la pérdida de personalización y el coste de marginación. ## Síntesis Síntesis Un contrato de futuros es un derivado estandarizado y negociado en bolsa que fija un precio de intercambio futuro y emplea marcación diaria y compensación central para reducir el riesgo de contraparte y aumentar la liquidez, permitiendo coberturas y especulación eficientes pero exigiendo gestión activa de márgenes y atención al comportamiento del basis.