##  [Ratio de Información](/es/node/55098) 

 Definición

Medida de rendimiento de la gestión activa definida como el rendimiento activo medio (rendimiento de la cartera menos rendimiento del índice) dividido por el tracking error (desviación estándar de los retornos activos); matemáticamente IR = (Rp − Rb) / TE.

 

 

 

 

 

 





## Principio

Principio

La idea organizadora es evaluar cuán eficazmente un gestor activo convierte el riesgo relativo (variabilidad de seguimiento) en un rendimiento excedente persistente: un IR más alto indica más consistencia en la generación de valor por unidad de riesgo relativo.

 

 

 

 

 





## Demostración

Demostración

Si un gestor entrega un rendimiento activo anual medio del 2 % y el tracking error anualizado es del 4 %, el ratio de información es 2 / 4 = 0,5, lo que implica 0,5 unidades de rendimiento activo por unidad de volatilidad relativa.

 

 

 

 

## Aplicación incorrecta

Aplicación incorrecta

Usar el IR con un benchmark mal elegido, periodos muestrales cortos o retornos sin ajustar por comisiones puede inflar el ratio; comparar IR entre estrategias con distintas fuentes de riesgo relativo o diferentes horizontes de tenencia es engañoso.

 

 

 

 

 





## Consecuencia

Consecuencia

Su uso apropiado ayuda a seleccionar y dimensionar gestores activos, orienta el presupuesto de riesgo activo y aclara si los retornos excedentes de un gestor son lo suficientemente consistentes respecto a la variabilidad del rendimiento relativo.

 

 

 

 

## Inversión

Inversión

Invertir el concepto lleva a medidas absolutas como Sharpe o alpha: un gestor con alto alpha pero alto tracking error puede tener un IR bajo, enfatizando el valor absoluto más que la consistencia por unidad de riesgo relativo.

 

 

 

 

 





## Límite

Límite

El ratio de información se aplica solo respecto al benchmark especificado y al periodo de medida elegido; asume estacionariedad de los retornos activos y no identifica las fuentes del rendimiento activo (timing, selección de valores, apuestas factoriales).

 

 

 

 

 





## Tensión semántica

Tensión semántica

El IR compite con el alpha (valor añadido absoluto) y con el concepto de information coefficient (habilidad por decisión); el IR escala el alpha por la volatilidad de seguimiento, mientras que el alpha informa magnitud y el IC la habilidad predictiva.

 

 

 

 

 





## Síntesis

Síntesis

El ratio de información mide la consistencia de la gestión activa relacionando el rendimiento activo medio con la volatilidad de ese rendimiento activo; es un indicador relativo y escalado por riesgo de la eficacia del gestor.