##  [Prima de Adquisición](/es/node/55043) 

 Definición

El importe absoluto o porcentaje por el que el precio ofrecido para adquirir una empresa objetivo excede una valoración de referencia especificada (normalmente el precio unaffected o un promedio previo al anuncio), reflejando control, sinergias esperadas y competencia en la puja.

 

 

 

 

 

 





## Principio

Principio

Pagar una prima sobre la referencia seleccionada cuando el valor incremental de obtener el control, lograr sinergias o eliminar competencia justifica el excedente; la prima incorpora expectativas sobre ganancias realizables netas de costos y riesgos de integración.

 

 

 

 

 





## Demostración

Demostración

Un oferente ofrece 60 USD por acción por una empresa cuyo precio unaffected era 45 USD; la prima relativa a esa referencia es (60−45)/45 = 33,3 %. Si se utiliza un VWAP de 30 días de 48 USD, la prima sería (60−48)/48 = 25 %—la elección de la referencia importa.

 

 

 

 

## Aplicación incorrecta

Aplicación incorrecta

Calcular la prima respecto a un repunte del precio tras el anuncio o usar referencias incoherentes (p. ej., cierre vs VWAP 90 días) sin declaración, produciendo medidas engañosas de lo pagado por el comprador frente al mercado antes de la operación.

 

 

 

 

 





## Consecuencia

Consecuencia

El nivel de prima afecta el retorno esperado del adquirente, influye en el goodwill y la asignación del precio de compra en contabilidad, y señala al mercado si la oferta es hostil o amistosa y cuánto valor espera desbloquear el comprador.

 

 

 

 

## Inversión

Inversión

Un descuento respecto a la referencia (prima negativa) ocurre cuando el adquirente paga menos que la referencia elegida, caracterizando una compra barata o adquisición en situación de distress en lugar de pago de prima por control.

 

 

 

 

 





## Límite

Límite

Se refiere al exceso pagado respecto a una referencia explícita (por ejemplo, precio unaffected, VWAP 30/60/90 días, benchmarks de prima de control); excluye ajustes de valoración por comisiones de transacción, efectos fiscales o diferencias entre clases de acciones salvo que se incluyan explícitamente.

 

 

 

 

 





## Tensión semántica

Tensión semántica

Surge tensión entre 'prima por control' (valor por obtener control) y 'prima estratégica' (sinergias y encaje estratégico), y entre cálculos académicos que prefieren referencias unaffected y la práctica de mercado que usa diversos intervalos de VWAP.

 

 

 

 

 





## Síntesis

Síntesis

La prima de adquisición mide lo que un comprador paga por encima de una referencia de mercado o valoración para obtener control y beneficios esperados; su interpretación exige transparencia sobre la referencia, las fuentes de valor esperadas y los riesgos de materializar sinergias.