##  [Zeitwert (Option)](/de/node/55155) 

 Definition

Der Anteil der Marktprämie einer Option, der ihr inneren Wert übersteigt; er reflektiert den Wert der Möglichkeit, dass sich der Optionsertrag vor Ablauf durch verbleibende Zeit, Volatilität und andere stochastische Faktoren verbessert.

 

 

 

 

 

 





## Prinzip

Prinzip

Zeitwert entsteht, weil Unsicherheit und Zeit günstige Bewegungen des Basiswerts erlauben; Marktteilnehmer zahlen eine Prämie für dieses Potenzial, und Zeitwert fällt (sofern andere Faktoren konstant) gegen Null, wenn sich das Verfallsdatum nähert.

 

 

 

 

 





## Demonstration

Demonstration

Eine Option, die zu einer Prämie von 12 gehandelt wird und einen inneren Wert von 5 hat, besitzt einen Zeitwert von 7; bleiben alle anderen Eingaben gleich und verkürzt sich die Restlaufzeit, wird dieser Zeitwert (Theta) gegen Null verfallen.

 

 

 

 

## Fehlanwendung

Fehlanwendung

Zeitwert mit Theta gleichzusetzen ist falsch: Zeitwert ist eine Bestandsgröße (Preisbestandteil), Theta ist die momentane Änderungsrate des Optionspreises gegenüber der Zeit; den einen anstelle des anderen zu verwenden, verfälscht die Abbaudynamik.

 

 

 

 

 





## Konsequenz

Konsequenz

Die korrekte Ermittlung des Zeitwerts ermöglicht Händlern, den Verfall abzuschätzen, Kalender-Spreads aufzubauen und zu beurteilen, ob das Verkaufen von Zeitwert (Einnahme der Prämie) angesichts erwarteter Volatilität und richtungsbezogener Sichtweisen gerechtfertigt ist.

 

 

 

 

## Umkehrung

Umkehrung

Der innere Wert ist der komplementäre Teil; die ausschließliche Betonung des inneren Werts behandelt Optionen als bloße Derivate aktueller Zahlungen und vernachlässigt die vorausschauende Optionalität, die oft den größten Teil der Prämie vor Verfall ausmacht.

 

 

 

 

 





## Abgrenzung

Abgrenzung

Definiert für Optionen und bedingte Forderungen mit handelbarer Prämie; bei exotischen, pfadabhängigen Payoffs kann die Zerlegung in inneren Wert und Zeitwert nicht trivial oder modellabhängig sein.

 

 

 

 

 





## Semantische Spannung

Semantische Spannung

Steht im konzeptionellen Wettbewerb mit impliziter Volatilität und Theta: Zeitwert ist eine beobachtete Preiskomponente, implizite Volatilität ein Modellparameter zur Erklärung dieser Komponente und Theta die zeitliche Ableitung — alle zusammenhängend, aber unterscheidbar.

 

 

 

 

 





## Synthese

Synthese

Zeitwert ist der Marktpreis für die verbleibende Chance in einer Option oberhalb ihres sofortigen Ausübungswerts; er verfällt mit Annäherung an das Verfallsdatum und wird von Volatilität, Zeit, Zinssätzen und Dividenden-Erwartungen getrieben.