##  [Call-Option](/de/node/55142) 

 Definition

Eine Optionsart, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht einräumt, den Basiswert zum Ausübungspreis bis (amerikanisch) bzw. am (europäisch) Verfallstag zu kaufen; der Verkäufer ist verpflichtet, bei Ausübung zu liefern.

 

 

 

 

 

 





## Prinzip

Prinzip

Die Auszahlung einer Call-Option steigt, wenn der Basispreis den Strike übersteigt; der Käufer profitiert vom Aufwärtspotenzial über dem Strike bei begrenztem Verlust (Prämie), während der Stillhalter die Verkaufsverpflichtung gegen Prämienzahlung übernimmt.

 

 

 

 

 





## Demonstration

Demonstration

Ein Anleger kauft eine dreimonatige Call-Option auf Aktie Y mit Strike 30; notiert Aktie Y bei 40 zum Verfall und der Anleger übt aus, beträgt der innere Wert 10 je Aktie, abzüglich der gezahlten Prämie.

 

 

 

 

## Fehlanwendung

Fehlanwendung

Eine Call-Option als Garantie für künftiges Eigentum am Basiswert zu behandeln (die Möglichkeit des Verfallens zu ignorieren) oder anzunehmen, frühzeitige Ausübung sei immer vorteilhaft, ohne Zeitwert und Dividenden zu berücksichtigen.

 

 

 

 

 





## Konsequenz

Konsequenz

Korrekt eingesetzt ermöglichen Calls bullische Exponierung mit definiertem Maximalverlust, die Erzeugung von Prämieneinnahmen durch Covered Calls und spekulatives Hebeln; für Verkäufer erzeugen Calls Prämieneinnahmen, aber auch Margin- und Lieferverpflichtungen.

 

 

 

 

## Umkehrung

Umkehrung

Eine Put-Option ist das spiegelbildliche Konzept: sie gibt das Recht zu verkaufen und profitiert von fallenden Preisen, wodurch das richtungsweisende Profil einer Call umgekehrt wird.

 

 

 

 

 





## Abgrenzung

Abgrenzung

Gilt für Calls auf Aktien, Indizes, Rohstoffe, Währungen und andere Basiswerte; schließt Instrumente aus, die Call-ähnliche Auszahlungen nur synthetisch durch Kombinationen von Futures/Optionen erzeugen, sofern die Rechtsform keine Call ist.

 

 

 

 

 





## Semantische Spannung

Semantische Spannung

Spannung zwischen dem Halten einer Call und dem Halten des Basiswerts: beide profitieren von Kursanstiegen, unterscheiden sich aber in Kapitalbindung, Dividenden, Stimmrechten und Risiko; Covered Calls verwischen Käufer/Verkäufer-Rollen durch Kombinationspositionen.

 

 

 

 

 





## Synthese

Synthese

Eine Call-Option ist ein vertragliches Recht, einen Basiswert zu einem festen Preis bis oder bei Fälligkeit zu kaufen, das dem Käufer bullische Optionalität und dem Verkäufer eine Verkaufsverpflichtung gegen Prämie verschafft.