##  [Modifizierter Interner Zinsfuß](/de/node/54991) 

 Definition

Eine Abwandlung des IRR, die Mehrfachlösungen und Wiederanlagannahmen eliminiert, indem negative Zahlungsströme zum Finanzierungssatz diskontiert und positive Zahlungsströme zum Wiederanlagesatz kapitalisiert werden; daraus wird der eindeutige Satz ermittelt, der die aggregierten Werte verknüpft.

 

 

 

 

 

 





## Prinzip

Prinzip

Ersetze die implizite IRR-Wiederanlageannahme durch explizite Finanzierungs- und Wiederanlagesätze, berechne den Barwert der Abflüsse und den Endwert der Zuflüsse und bestimme die eindeutige Rendite, die diese verbindet.

 

 

 

 

 





## Demonstration

Demonstration

Investiere 1000, habe -200 in Jahr 1 und dann 800 und 600. Wähle einen Finanzierungssatz von 5% und einen Wiederanlagesatz von 8%. Diskontiere Abflüsse mit 5%, kapitalisiere Zuflüsse mit 8% bis zum Endzeitpunkt und löse dann den Satz, der die aggregierten Beträge ausgleicht, um MIRR zu berechnen.

 

 

 

 

## Fehlanwendung

Fehlanwendung

Willkürliche oder inkonsistente Wahl von Finanzierungs- und Wiederanlagesätzen, um ein gewünschtes Ergebnis zu erzielen; MIRR als exakt realisierten Ertrag missverstehen, obwohl er sensitiv gegenüber den gewählten Sätzen ist.

 

 

 

 

 





## Konsequenz

Konsequenz

MIRR liefert eine eindeutige, vergleichbare Prozentkennzahl, die die irreführende Wiederanlageannahme des IRR korrigiert und die Wahrscheinlichkeit multipler IRR-Lösungen reduziert.

 

 

 

 

## Umkehrung

Umkehrung

Die Rückkehr zum Standard-IRR stellt die implizite Wiederanlage zum IRR wieder her und führt erneut zu Mehrfachlösungen und potenziell irreführenden Vergleichen.

 

 

 

 

 





## Abgrenzung

Abgrenzung

Hängt von der expliziten Wahl der Finanzierungs- und Wiederanlagesätze ab, daher variieren die Ergebnisse mit diesen Eingaben; andere IRR-Limitationen wie das Ignorieren der Projektgröße bleiben bestehen.

 

 

 

 

 





## Semantische Spannung

Semantische Spannung

MIRR bewegt sich zwischen IRR und NPV: Er liefert wie IRR eine vergleichbare Rendite, verlangt aber wie NPV exogene Satzannahmen; Spannung entsteht, wenn diese Sätze nicht marktkonform sind.

 

 

 

 

 





## Synthese

Synthese

MIRR erzeugt eine eindeutige Projektverzinsung durch Trennung von Diskontierung und Wiederanlageannahmen; verwenden, wenn IRR s Wiederanlageannahme unrealistisch ist und vergleichbare Bewertungen nötig sind.