## [Diskontsatz](/de/node/54984) Definition Der zur Umrechnung künftiger Zahlungsströme in Barwerte verwendete Zinssatz; er repräsentiert die Opportunitätskosten des Kapitals, die geforderte Rendite oder den marktgerechten Satz passend zum Risiko und Timing dieser Zahlungen. ## Prinzip Prinzip Der gewählte Abzinsungssatz kodiert Erwartungen über Zeitpräferenz, Inflation, Ausfallrisiko, Liquidität und alternative Renditen; er bestimmt, wie stark künftige Beträge auf den heutigen Wert reduziert werden. ## Demonstration Demonstration Bei einem Abzinsungssatz von 5 % hat ein Zahlungszufluss von 105 $ in einem Jahr den Barwert 105/(1+0,05)=100 $. Für mehrere Perioden gilt PV = FV/(1+r)^n bzw. die Summe diskontierter Zahlungen mit periodenspezifischem r. ## Fehlanwendung Fehlanwendung Einen nominalen Abzinsungssatz auf inflationsbereinigte (reale) Zahlungsströme anwenden oder denselben Satz für Zahlungsströme mit sehr unterschiedlichen Risikoprofilen verwenden führt zu falschen Bewertungen. ## Konsequenz Konsequenz Die Auswahl eines angemessenen Abzinsungssatzes liefert Barwerte, die tatsächliche Opportunitätskosten und Risiken widerspiegeln, und ermöglicht rationale Projekt- und Preisentscheidungen. ## Umkehrung Umkehrung Die Verwendung eines Null- oder Negativsatzes (die Zukunftsgeldwerte als gleich oder wertvoller als das Heute betrachten) kehrt die übliche Bewertungsreihenfolge um und kann untragbare Entscheidungen rechtfertigen. ## Abgrenzung Abgrenzung Bezieht sich speziell auf Sätze zur Abzinsung monetärer Zahlungsströme; er legt nicht allein die Verzinsungsfrequenz fest und muss bei nominalen/realen Kontexten und Steuern angepasst werden. ## Semantische Spannung Semantische Spannung Es besteht Spannung zwischen einem marktbasierten Satz (z. B. Renditekurve), dem unternehmensspezifischen gewichteten Kapitalkostensatz und einem projektspezifischen Mindestzins; jede Wahl betont unterschiedliche Informationsaspekte. ## Synthese Synthese Der Abzinsungssatz ist die numerische Brücke zwischen Zeitpunkten: Wählen Sie einen Satz, der Opportunitätskosten und Risiko abbildet, um künftige Zahlungsströme in vergleichbare Barwerte zu überführen.